Ferrari: CRIF Ratings alza rating di Lungo Termine a BBB+, outlook stabile
CRIF Ratings ha alzato il Rating Emittente Long Term di Ferrari a ‘BBB+’ con Outlook Stabile da BBB/Outlook Positivo. Il miglioramento del rating riflette le buone performance in termini di risultati operativi e generazione di cassa, che si sono tradotte nella conferma del trend di deleverage osservato nell’esercizio precedente. Nell’intero 2017 il rapporto Debito Netto/EBITDA di Ferrari è sceso a 1,1x da 1,6x nel 2016 su base consolidata, e a 0,7x da 1,0x su base adjusted (escludendo cioè il contributo delle attività di captive finance). Il Gruppo ha inoltre ridotto il rapporto Debito Netto/Patrimonio Netto a 1,5x da 4,2x del 2016 (o dal dato negativo registrato nel FY15 che rifletteva gli effetti dello spin-off da FCA), ed ha migliorato il profilo di liquidità, mostrando una crescita delle disponibilità liquide e minori rimborsi di debito nei prossimi tre anni.
Il debito da rimborsare nel periodo 2018-2020 è pari a 613 milioni e, secondo CRIF, può essere comodamente gestito grazie alla generazione di FCF superiori a EUR 150m annui al netto dei dividendi, ed alla liquidità disponibile pari a EUR 1,15mld a fine 2017 (comprendendo la linea revolving di EUR 500m, completamente inutilizzata).
