Banche: super trimestre, ma il meglio deve ancora venire (analisti)
La stagione degli utili per le banche europee ha battuto le più rosee aspettative. Nel primo trimestre del 2021, il livello di utile aggregato pre- tax delle banche europee è stato più del triplo rispetto allo stesso trimestre del 2020 e quasi il 20% in più rispetto ai primi tre mesi del 2019. Mark Conrad, portfolio manager di Algebris, rimarca come l’indice bancario europeo, risalito del 30% da inizio anno, rimane a sconto rispetto al termine della stagione degli utili del primo quarto 2019.
Le banche europee hanno battuto le aspettative sugli utili del 50%, segnando il terzo trimestre consecutivo in cui le stime sono state battute del 45% o più. “Osservando le stime attuali, pensiamo che le banche europee trattino ancora significativamente a sconto, scambiando su multipli pre-provisionali del 4.5x circa, uno sconto sano rispetto alle medie storiche, ma soprattutto la metà rispetto alle banche statunitensi. Stime alte e valutazioni a sconto è una combinazione tipicamente ideale per fare soldi – in più questo autunno ci aspettiamo rendimenti da dividendo più alti. In conclusione, a nostro avviso, le banche europee hanno ancora molto da offrire”, conclude Conrad.
