Obbligazioni, perché investire anticipando le banche centrali

La dinamica dei mercati obbligazionari è sempre stata intimamente legata alle mosse delle banche centrali. Ma cosa determina queste manovre e come si riflettono esse sui bond? Ad esaminare il quadro attuale, le dichiarazioni delle principali istituzioni monetarie e le lezioni che la storia ci offre è il team di gestione di Pharus. Il quale sottolinea anche come giocare d’anticipo rispetto alle mosse delle istituzioni può risultare una scelta vincente sui mercati.

Come operano le banche centrali

Le politiche monetarie delle banche centrali sono guidate dagli obiettivi del loro mandato. Per esempio, la Federal Reserve degli Stati Uniti (FED) si concentra sull’inflazione, l’occupazione e la stabilità finanziaria. Quando la FED mira a contenere l’inflazione, solitamente alza i tassi d’interesse. Questa mossa è anticipata dai mercati obbligazionari che regolano i rendimenti in previsione delle decisioni della banca centrale. Dopo aver raggiunto l’obiettivo di inflazione, la FED passa a valutare altri indicatori economici come l’occupazione e la stabilità finanziaria. Storicamente, questo periodo di transizione può durare diversi mesi durante i quali le Banche Centrali aspettano conferme sull’inflazione prima di modificare ulteriormente i tassi.

La situazione attuale

Recentemente, la BCE ha mantenuto stabili i tassi di interesse, con l’intenzione di valutare l’impatto di questa politica sull’economia e sull’inflazione nei prossimi mesi. Christine Lagarde, presidente della BCE, ha indicato che una decisione sui tagli dei tassi potrebbe arrivare nel prossimo futuro, basandosi su dati economici più completi. Nel frattempo, il presidente della FED, Jerome Powell, ha suggerito che la riduzione dei tassi potrebbe essere imminente, in risposta all’andamento dell’inflazione e del mercato del lavoro.

Cosa ci insegna la storia

Storicamente, l’anticipazione delle mosse delle banche centrali è stata premiata. Gli investitori obbligazionari che si sono mossi in anticipo rispetto ai cambiamenti dei tassi hanno beneficiato di rendimenti superiori. Inoltre, estendere la duration del portafoglio durante periodi di stallo dei tassi ha dimostrato di essere una strategia vincente.

Le reazione dell’azionario

Le reazioni del mercato azionario dipendono dalle valutazioni e dalla composizione settoriale. Mentre il mercato europeo offre valutazioni più attraenti, quello statunitense, con una forte presenza nel settore tecnologico, potrebbe presentare valutazioni meno interessanti. Settori più sensibili ai tassi d’interesse potrebbero essere soggetti a maggiori variazioni.

Insomma, in un contesto di incertezza economica e politica, è cruciale per gli investitori comprendere le dinamiche dei mercati obbligazionari e azionari. L’analisi delle politiche delle banche centrali, insieme alla valutazione storica, fornisce una guida preziosa per adottare strategie di investimento consapevoli e informate.