Azionario, Settore energetico in luce: la redditività è in miglioramento

 

 

In ambito azionario sia il settore energetico sia quello dei materiali hanno leggermente sottoperformato rispetto all’indice MSCI World. Per Patrick Moonen, Principal Strategist Multi Asset di NN Investment Partners, questo elemento rappresenta un’opportunità di acquisto, soprattutto per quanto riguarda i titoli energetici.

“La redditività del settore si sta infatti ripristinando – spiega lo strategist – E riteniamo che, agli attuali prezzi del petrolio, la capacità di produrre reddito possa migliorare rapidamente”.

A supporto della tesi è importante notare che nel periodo 2004-2009, quando il petrolio è passato da 50 dollari a oltre 100 dollari al barile, la quota di utile del settore energetico sul totale dei profitti era circa il 15%. Ora si attesta intorno al 6 per cento.
 
Dividendi

 

Questa rinnovata capacità di fare utile è importante per i dividendi del settore. Come spiega Moonen, le compagnie petrolifere hanno cercato di mantenere i loro consistenti pagamenti di dividendi durante gli anni della crisi, aumentando il proprio indebitamento. “Oggi possono probabilmente ripagarlo con i loro flussi di cassa”, è il commento di Moonen. L’attuale dividend yield è del 3,5% a livello globale e addirittura del 5,4% per gli investitori europei.
Anche la performance relativa del settore è rimasta indietro rispetto al miglioramento del prezzo del petrolio. Su questo punto il settore dei materiali (o l’industria metallurgica e mineraria) si è comportato diversamente, avendo seguito più da vicino il miglioramento dei prezzi dei metalli industriali.
“Dal punto di vista comportamentale e secondo l’ultimo sondaggio condotto dai gestori di fondi, constatiamo che l’energia, a differenza dei materiali, non è un sovrappeso consensuale. E anche i flussi azionari attivi provenienti da investitori istituzionali sono positivi”, conclude Moonen.