Oro: perchè ha senso investire nel metallo giallo
Durante il quarto trimestre del 2018, quando gli asset rischiosi come azioni e obbligazioni corporate soffrivano e mentre i cosiddetti strumenti rifugio come i buoni del Tesoro americani ottenevano buoni risultati, il prezzo dell’oro è riuscito a recuperare. Le quotazioni del metallo giallo hanno registrato le ultime sedute all’insegna del rialzo, tanto che in poco meno di 3 mesi il prezzo è passato dai 1.188 dollari per oncia del 10 ottobre scorso al picco di 1.290 toccato i primi di gennaio 2019.
Un recupero che, a detta di DWS (Gruppo Deutsche Bank), è dovuto ad una serie di fattori che hanno influito come ad esempio il fatto che il prezzo del metallo giallo è ben correlato con i rendimenti reali dei titoli di stato statunitensi. I prezzi dell’oro difatti tendono ad aumentare quando diminuiscono i rendimenti reali e viceversa. Secondo Christian Hille, Head of Multi Asset di DWS potrebbe avere senso investire nell’oro: basta guardare alle posizioni degli ETF sull’oro, la cui crescita è andata di pari passo con un aumento del prezzo dell’oro.
“Dopo un picco all’inizio di questo decennio, sia i titoli azionari che i prezzi dell’oro hanno avuto un andamento opposto. Da questo punto di vista” continua Hille “le attuali posizioni degli ETF sull’oro potrebbero persino indicare un potenziale rialzo del prezzo dell’oro”. I portafogli che l’analista supervisiona hanno posizioni in oro principalmente per ragioni di diversificazione e i movimenti dello scorso dicembre forniscono un’ulteriore prova a supporto di questa tesi. “Nell’attuale contesto, caratterizzato soprattutto da rischi politici difficili da prevedere, il ruolo dell’oro potrebbe essere quanto mai importante” sottolinea l’analista di DWS. “Inoltre” conclude “i costi opportunità di tenere posizioni in oro rimangono bassi tenuto conto che i rendimenti sono relativamente contenuti rispetto al passato”.
